Inversión Asimétrica

En retrospectiva todo parece obvio pero en sus inicios, el éxito de Apple no era claro, al igual que el fracaso de Blockbuster. Al invertir solo nos queda tratar de predecir si el futuro será mejor o peor que lo esperado. Las mejores inversiones tienen probabilidades asimétricas.

Cuando vemos una buena empresa, podemos encontar buenos productos y buen personal que pudieran llevar a la empresa a seguir creciento. Esta buena empresa también puede tener riesgos regulatorios, de dependencia a un cliente o de mayor competencia. En 10 años esta empresa pudiera estar igual, pudiera ser 10 veces más grande o puede ya haber desaparecido, o cualquier escenario enmedio de estos. Como analistas debemos encontrar las mejores inversiones y estas son las inversiones asimétricas, donde existen más escenarios positivos de gran impacto que negativos.

Si detectamos una empresa donde el potencial es limitado y los riesgos son altos, significa que es poco probable ganar, hay que evitar la inversión.Aquí debemos no solo ver los escenarios y su probabilidad pero también el impacto. Si una empresa tiene la probabilidad del 99% de perder el 50% de su valor y un 1% de multiplicar su valor por 100, quizás vale la pena invertir.

Los promedios son peligrosos, aunque el valor esperado sea alto, es importante recordar que si el peor escenario de la inversión implica comprometer el estilo de vida, no vale la pena.

En la vida nos enfrentaremos con decisiones de inversión importantes, en estos casos descifrar los riesgos y potencial hará la decisión más acertada.

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